短期的產(chǎn)能困難和霧霾治理預(yù)期放大了煤炭行業(yè)發(fā)展問題。霧霾治理背景下，煤炭產(chǎn)量大規(guī)模擴張的日子的確是一去不復(fù)返了。但是，產(chǎn)能總是要去掉，供需總有一天會歸于平衡。因此，認(rèn)為煤炭價格將持續(xù)疲弱，是把問題簡單化了。首先，能源品種是可替代的，因此它們的價格是聯(lián)動的。其次，我國的煤炭產(chǎn)能既相對分散（按企業(yè)），又比較集中（按地域，山西和內(nèi)蒙古占全國煤炭產(chǎn)量接近53%），而且地方政府對煤炭企業(yè)影響力很大。
    煤炭企業(yè)面對市場變化需要調(diào)整心態(tài)，采用更為長遠的經(jīng)營思路和制定更為長期的發(fā)展戰(zhàn)略。當(dāng)擴展的空間受限，未來的煤炭行業(yè)必然更加規(guī)模化和規(guī)范化，沒有實在的企業(yè)實力和缺乏長期規(guī)劃的煤炭企業(yè)難以生存。煤炭企業(yè)需要積極尋求變革，或者通過自身努力提高生產(chǎn)和管理水平，或者尋求合作，通過聯(lián)合生產(chǎn)提高管理水平。寄希望于政府救市，除了不確定性，也不是健康可持續(xù)發(fā)展之道。不想改變的煤炭企業(yè)，最終結(jié)果是成為落后產(chǎn)能而被逐漸淘汰。
    一直以來，煤炭作為中國相對能夠自給、較為低廉的能源品種，是能源體系中最重要的組成部分。2013年，煤炭滿足了全國近66%的一次能源需求和78%的電力。隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，中國的煤炭產(chǎn)能不可避免地快速擴張。2000年，中國煤炭產(chǎn)量13.8億噸，約占世界煤炭總產(chǎn)量的33%；2013年，該數(shù)值增長為36.8億噸，世界占比接近50%。十三年里，中國煤炭產(chǎn)量的年均增長速度維持在7.5%左右。經(jīng)過了“黃金十年”，2012年煤炭行業(yè)開始出現(xiàn)產(chǎn)能過剩（2012年中國煤炭庫存達到3.44億噸，首次突破3億噸）。一些專家估計，2013年全國煤炭產(chǎn)能約為46.3億噸，總產(chǎn)能過剩約為5億噸。其他相關(guān)研究甚至認(rèn)為總產(chǎn)能過剩更大些，接近10億噸。
    毫無疑問，煤炭價格的下降是導(dǎo)致行業(yè)本輪凈利潤下滑的重要原因。以秦皇島動力煤平倉價為例：2003年到2011年底之間，全國煤炭產(chǎn)量從18.35億噸上漲到35.16億噸，漲幅為91.62%；而價格從250元/噸左右上漲到850元/噸左右，漲幅約為240%。2011年底到2013年，產(chǎn)量從35.16億噸上漲到36.80億噸，上漲幅度為4.66%，而價格則從850元/噸左右下降到580元/噸左右，下降幅度約為31.76%。伴隨煤炭產(chǎn)能過剩的，是價格的快速下調(diào)和行業(yè)效益的整體下滑。有證券公司估計，2013年煤炭上市企業(yè)的凈利潤比2012年同比下滑26%，剔除中國神華，則下滑幅度達到58%；2014年第一季度煤炭上市企業(yè)凈利潤比之2013年第一季度又下降26%，剔除中國神華后，下降幅度達到60%，超過70%的煤炭企業(yè)虧損，超過50%的煤炭企業(yè)下調(diào)工資。
    2013年初以來，我國普遍出現(xiàn)嚴(yán)重霧霾天氣，大氣污染防治成為社會關(guān)注的焦點。引發(fā)霧霾的原因很多，大量的能源消費和以煤為主的能源結(jié)構(gòu)是霧霾的主要成因，因此有效治理霧霾不可避免地要涉及對煤炭消費的限制和替代。2013年9月，國務(wù)院發(fā)布《大氣污染防治行動計劃》（下稱“《計劃》”），提出要通過五年的努力，改善全國總體空氣質(zhì)量。針對該目標(biāo)，《計劃》提出10項具體措施，多條直接或間接針對煤炭，未來要加快調(diào)整能源結(jié)構(gòu)，加大清潔能源供應(yīng)。在霧霾治理的大背景下，未來煤炭發(fā)展需要相應(yīng)調(diào)整，但是對于調(diào)整的方法和速度，煤炭行業(yè)一片迷茫和困惑。
    煤炭的需求明顯減緩，近幾年在一次能源結(jié)構(gòu)中的比例每年以1% 的速度下降。2014年前7個月，煤炭消費為23.1億噸，同比增長僅僅0.2%。但是，煤炭產(chǎn)能依然在快速增長。數(shù)據(jù)顯示，2013年煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資5236億元，大概相當(dāng)于新增6億多產(chǎn)能，而今年前7個月煤炭業(yè)固定投資為2458億，如此估計所對應(yīng)的新增產(chǎn)可能僅接近3億噸。
    多重因素擠壓煤炭
    煤炭困局的根本原因是供需不平衡。一方面，由于宏觀經(jīng)濟增長趨緩，煤炭下游市場的需求不振。霧霾治理進一步壓縮了煤炭需求的增長空間。另一方面，煤炭行業(yè)經(jīng)歷黃金十年，產(chǎn)能得到快速和大幅度擴展。由于產(chǎn)能建設(shè)具有粘性，盡管近兩年煤炭需求增速明顯下降，但是產(chǎn)能增速依然無法減緩。過剩產(chǎn)能是制約目前煤炭行業(yè)發(fā)展的最重要因素，產(chǎn)能和需求錯配的直接結(jié)果是煤炭價格大幅度下降。此外，由于新增產(chǎn)能的資金投入大，且多為銀行貸款，煤炭企業(yè)承擔(dān)很大的財務(wù)壓力和資金壓力，就具有更強的釋放產(chǎn)能的動機。
    還有更壞的消息。霧霾治理將使我國的煤炭消費峰值提前出現(xiàn)。我們的研究表明，中國煤炭消費峰值可能在2020年出現(xiàn)，消費峰值為42億噸。當(dāng)然，這個估計是基于許多假定上的，包括政府治理霧霾的動力和決心、清潔能源發(fā)展速度（尤其是核電）、能源價格改革的進度、碳稅和碳交易的實施等，尤其是煤制油和煤制氣的發(fā)展。按目前情況來看，煤炭供過于求的情況還可能持續(xù)下去。據(jù)長江證券估算，這樣的情況可能還要持續(xù)要兩年時間，這也是導(dǎo)致煤炭價格仍然有可能繼續(xù)下降的擔(dān)憂。其實這個還是樂觀的。如果不積極解決產(chǎn)能過剩的問題，煤炭價格可以漲十年，為什么不能跌十年？關(guān)鍵看煤炭行業(yè)如何應(yīng)對。
    煤化工是否可行的出路？霧霾治理背景下的煤化工如果對市場空間和利潤沒有足夠的把握，將面臨很大的風(fēng)險。煤化工的約束除了市場，還取決于是否有利于環(huán)境治理。以煤制氣為例，首先，煤制氣發(fā)展是為了解決天然氣短缺，為解決霧霾提供可能性。從表面上看，煤制氣是排放量比較低的清潔能源。但其實沒有那么簡單，煤制氣屬于對煤炭加工后的二次能源，其原料是煤炭，生產(chǎn)煤制氣本身也是一個高耗能的過程。如果從全國范圍來看，煤制氣沒有達到改變以煤炭為主的能源結(jié)構(gòu)目的，也達不到減少排放的目的，因為將生產(chǎn)過程考慮在內(nèi)，使用煤制氣造成的溫室氣體和其他污染物排放，比直接使用煤炭要多。大規(guī)模發(fā)展煤制氣替代燃煤，實際上只是將污染排放從東部轉(zhuǎn)移到了西部，且從整體上增加全國的排放量，也不利于應(yīng)對減少碳排放。其次，煤化工對水資源的消耗同樣不容忽視。生產(chǎn)煤制氣需要消耗大量的水資源。目前，通過發(fā)改委審批開展前期工作或者已經(jīng)被核準(zhǔn)的煤制氣項目，大多集中在新疆、內(nèi)蒙古和山西等煤炭資源比較豐富的地區(qū)，這些地區(qū)的水資源往往比較缺乏。如果新建的煤制氣項目加劇這些地區(qū)缺水現(xiàn)狀，水資源供給反過來將會對煤制氣生產(chǎn)和收益造成負(fù)面影響。低迷的煤炭價格使得煤化工投資的熱情更加高漲，似乎已看得見新一輪比較大規(guī)模的產(chǎn)能過剩了。不好說煤化工是走不通的路，但至少充滿風(fēng)險和不確定性。
    對于煤炭企業(yè)來說，希望通過限制煤炭進口對抗國內(nèi)市場行情低迷的做法。其初衷是可以理解的，但實施起來比較困難。首先，“北出南進”一直是我國煤炭進出口基本格局，即使當(dāng)中國還是煤炭凈出口國時，就是如此。這是由運輸成本和資源條件約束所決定的，為什么現(xiàn)在可以改變？其次，對于宏觀經(jīng)濟而言，進口煤炭有許多好處。煤炭是不可再生資源，進口煤炭可以保護國內(nèi)的煤炭資源，有助于中國的能源安全和將更多的煤炭紅利留與子孫。進口煤炭可以是穩(wěn)定國內(nèi)煤炭市場和價格的一股力量，對彌補國內(nèi)煤炭供需缺口具有一定的意義，限制煤炭進口將不利于煤炭價格穩(wěn)定和長期供需平衡。進口煤炭有利于提高國內(nèi)煤炭企業(yè)的效率和競爭力，促進煤炭市場化。
    煤炭企業(yè)還必須意識到“煤改電”過程會加速，煤電博弈依然是煤炭銷售的重要方面。EIA數(shù)據(jù)顯示，1990年至今，美國煤炭總消費平均在9億噸左右（近兩年下降為8億噸左右），總產(chǎn)量平均在10億噸左右（近兩年下降為9億噸左右），電力煤炭消費占比平均在91%（呈現(xiàn)逐年上升趨勢）。而中國電力耗煤在全國煤炭消費總量中的比重接近50%，另一半煤炭消費以散燒等為主。散燒比較分散，并且不同行業(yè)有不同的消費特點，除了污染排放量更大，排放治理也會更困難。因此，在終端“多用電、少用煤”是社會經(jīng)濟發(fā)展必然的發(fā)展趨勢，霧霾治理會加速“煤改電”過程。一般而言，煤炭轉(zhuǎn)化為電能的比重越高，電能占終端能源消費的比重越高，煤炭污染排放也相對會減少。而且，中國電力效率和減排水平在全球領(lǐng)先。因此，今后煤炭買家會更加集中在電力行業(yè)，加上目前電力比較強勢，煤炭行業(yè)的銷售策略需要改變。此外，如果煤炭不是用火電來替代，（而且很可能是如此，因為今后電力發(fā)展清潔能源的比例會越來越大），煤炭的需求也將受到“煤改電”的影響。
    短期應(yīng)對：限產(chǎn)維持價格
    煤炭行業(yè)目前的主要矛盾是經(jīng)濟增長放緩和霧霾治理，使得煤炭需求增速放緩，而產(chǎn)能過剩和進口的增長使得煤炭供過于求。長期習(xí)慣于產(chǎn)能、產(chǎn)量擴張和價格上漲，霧霾治理對煤炭的打擊是前所未有的，煤炭行業(yè)對受到的打擊可能還沒有完全回過神來。大家都很關(guān)心應(yīng)對新的環(huán)境，煤炭應(yīng)該怎么做？
    目前煤炭行業(yè)的緊迫問題是如何維持價格，而短期維持價格的唯一有效辦法是限制產(chǎn)能，影響供需平衡和價格。短期限制產(chǎn)能是否有效？回答這個問題比較困難，取決于很多因素。就算說得容易，做起來也很困難。因為，煤炭企業(yè)為了維持企業(yè)運營，價格越低，產(chǎn)量需要越高，煤企需要加大生產(chǎn)力度，才有現(xiàn)金流可以還貸款和發(fā)工資，也只有生產(chǎn)和銷售“正常”，才有可能繼續(xù)從銀行貸款，這種“價低量漲”的惡圈，是煤炭企業(yè)和產(chǎn)煤大省的地方政府需要慎重和智慧對待的。
    從目前煤炭行業(yè)的現(xiàn)狀看，有效限產(chǎn)很難。7月下旬煤炭工業(yè)協(xié)會組織14家大型煤企提議嚴(yán)格控制煤炭總量，力爭將2014年煤炭產(chǎn)量壓減10%以上。隨后神華集團和中煤能源宣布將調(diào)減2014年煤炭產(chǎn)量。近日政府多部委關(guān)于嚴(yán)控煤礦超能力生產(chǎn)相關(guān)文件已經(jīng)下發(fā)到相關(guān)企業(yè)。但是，業(yè)內(nèi)對于限產(chǎn)的可行性是抱懷疑態(tài)度。在煤炭供不應(yīng)求的時候，煤礦超產(chǎn)是行業(yè)的常態(tài)；而在煤炭供大于求的時候，煤炭增產(chǎn)的動力似乎更充足。如果市場份額不夠，幾家煤炭企業(yè)的限產(chǎn)會被其他企業(yè)的增產(chǎn)很快抵消。因此，限產(chǎn)對于價格的影響，通常在產(chǎn)能不夠時候才有效，在產(chǎn)能過剩的時候，限產(chǎn)者本身的風(fēng)險很大。
    限產(chǎn)的有效性取決于行業(yè)集中度。目前的煤炭行業(yè)限產(chǎn)推價所要求的集中度不夠。作為資源性行業(yè)，國外煤炭行業(yè)一般由幾家大型煤炭企業(yè)把持，澳大利亞前五的煤炭集團便占據(jù)其總產(chǎn)能的70%以上；而美國排名前四的煤炭企業(yè)占了全美煤炭總產(chǎn)量的70%左右；德國更為極端，只有魯爾公司一家生產(chǎn)煤炭（除褐煤之外）。我國的煤炭行業(yè)集中度還相對較低，煤炭英才網(wǎng)數(shù)據(jù)說明，2013年，前十家企業(yè)產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的40%左右。截至“十一五”末，裝備水平差、管理能力弱的小煤礦數(shù)量仍占全國煤礦數(shù)量的80%。
    提高行業(yè)集中度需要煤炭行業(yè)盡快整合淘汰。對產(chǎn)煤大省的地方政府來說，應(yīng)該對煤炭市場所需要的產(chǎn)能有個客觀的判斷（現(xiàn)在應(yīng)該比較容易），通過淘汰落后剩余產(chǎn)能，平衡煤炭供需，真正理解：當(dāng)消費量一定，挖的越多，價格越便宜，收入越少。所以，穩(wěn)定價格是政府和煤炭企業(yè)需要共同努力達到的目標(biāo)，由于地方政府對煤炭行業(yè)的影響力很大，政府支持煤炭提高行業(yè)集中度，不僅有利于控制過剩產(chǎn)能和平穩(wěn)煤價，而且有利于煤炭資源整合和提高行業(yè)競爭力。
    因此，減少產(chǎn)能除了煤炭企業(yè)自我約束（比較困難），主要是煤炭行業(yè)整合淘汰（這個是市場的必然）。從國際煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)律看，推進煤礦企業(yè)兼并重組，提高行業(yè)集中度，促進橫向整合，是煤炭行業(yè)成熟發(fā)展的必由之路。面臨嚴(yán)峻的市場和發(fā)展環(huán)境，煤炭發(fā)展需要改變以往粗放擴張，開始精打細算，通過整合淘汰和提高管理效率，在市場管理和交易體系上下功夫，力圖改變供過于求的市場現(xiàn)狀。嚴(yán)峻的市場環(huán)境提供了煤炭企業(yè)整合和提高行業(yè)整體生產(chǎn)效率的動力和時機。整合后的煤炭企業(yè)，除了集中度更高，還可以發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和提高技術(shù)研發(fā)能力。
    中長期策略：改變經(jīng)營思路
    煤炭企業(yè)面對市場變化需要調(diào)整心態(tài)，采用更為長遠經(jīng)營思路和制定更為長期的發(fā)展戰(zhàn)略。以往“量漲價高”的數(shù)錢日子已經(jīng)不再，想賺快錢的人可能已經(jīng)不適合煤炭行業(yè)。當(dāng)擴展的空間受限，未來的煤炭行業(yè)必然更加規(guī)模化和規(guī)范化，沒有實在的企業(yè)實力和缺乏長期規(guī)劃的煤炭企業(yè)也難以生存。煤炭企業(yè)需要積極尋求變革，或者通過自身努力提高生產(chǎn)和管理水平，或者尋求合作，通過聯(lián)合生產(chǎn)提高管理水平。寄希望于政府救市，除了不確定性，也不是健康可持續(xù)發(fā)展之道。不想改變的煤炭企業(yè)，結(jié)果是成為落后產(chǎn)能而被逐漸淘汰。
    長期以來，我國煤炭行業(yè)主要注重擴張發(fā)展，技術(shù)創(chuàng)新和管理水平還不是重點，煤炭自動化和安全生產(chǎn)水平與國外發(fā)達國家相差還比較大，這也是煤炭今后發(fā)展需要關(guān)注的方向。煤炭企業(yè)應(yīng)該努力降低自身成本，提高管理水平和生產(chǎn)效率。由于環(huán)境和安全標(biāo)準(zhǔn)的提高，國內(nèi)煤炭企業(yè)的煤炭開采成本不斷上升。作為地下開采業(yè)，煤炭行業(yè)成本構(gòu)成比較復(fù)雜，人工成本占據(jù)較大比重，輔助費用較高，成本受地質(zhì)條件、工作布置等因素的影響較大。煤企應(yīng)該通過提高員工積極性、技術(shù)進步、成本管理等手段提高運營效率，降低原煤成本，提高自身競爭力。
    煤炭需要擴展生存空間。對于煤炭行業(yè)來說，煤炭清潔利用是煤炭突圍的一個重要方面，而且越來越重要，可以緩解由于霧霾治理而導(dǎo)致的煤炭替代壓力。比如說，加大原煤入洗比重，提高熱效率，減少二氧化硫等污染物排放，實現(xiàn)煤炭清潔化利用是今后的必由之路。地方政府和企業(yè)應(yīng)該共同努力，提高煤炭開采、加工、儲存運輸、轉(zhuǎn)化和利用過程中的潔凈煤技術(shù)水平和運用，通過煤炭清潔化利用，提高煤炭消費質(zhì)量，緩解煤炭產(chǎn)業(yè)和環(huán)境保護之間的矛盾。
    政府的作用
    煤炭行業(yè)未來的發(fā)展，將經(jīng)過短期去產(chǎn)能和長期供需平衡的兩個階段。只有經(jīng)歷了短期的去產(chǎn)能階段，對煤炭企業(yè)進行成功的整合調(diào)整，才能取得長期供需平衡。除了改革，煤炭企業(yè)成功整合需要政府的支持。煤企需要一個緩和空間，以改善經(jīng)營管理，進行兼并重組，而不是通過增加產(chǎn)量來謀取生存。這是長期煤炭供需平衡和煤炭企業(yè)健康發(fā)展的基本途徑。
    煤炭是能源行業(yè)中最具市場化的行業(yè)，政府需要盡可能維持煤炭的市場活力。政府有責(zé)任為煤炭行業(yè)解決產(chǎn)能過剩，目前采用限產(chǎn)政策也沒有錯，但是，需要把握市場化的基本原則。政府的行政限產(chǎn)或許可能管用，但也需要小心，在行政限產(chǎn)方面不能走太遠。去產(chǎn)能需要主要依靠市場整合和淘汰落后。行政地、過激地把煤炭價格逼上去了，可能是解決了煤炭行業(yè)的問題，但不是沒有后果。要記住，煤炭價格是中國電價的主要驅(qū)動因素，煤炭價格導(dǎo)致的電價矛盾（以前就有過），對政府來說，可能是更大的問題。
    政府首先需要盡可能減少“亂收費”。政府可以考慮在煤炭企業(yè)整合期間，通過有效清理收費，給煤企減負(fù)。根據(jù)統(tǒng)計，目前煤炭行業(yè)的行政事業(yè)性收費及政府性基金高達幾十種，煤炭流通階段的成本遠遠超過開采生產(chǎn)成本（還有統(tǒng)計說，政府收費占煤炭企業(yè)凈利潤的43%）。近年來，政府部門曾多次清理涉煤收費基金，但效果不好。地方政府很需要錢，可以理解，但現(xiàn)在情況不一樣了，地方政府應(yīng)該自覺。降低煤炭行業(yè)收費有利于短期減輕煤炭企業(yè)的經(jīng)營壓力。另外，對于可能出臺的煤炭資源稅（從價計征），政府可以考慮先將煤炭資源稅率定得低一點，以后再逐步提高。雖然，“減負(fù)”會給地方政府帶來短期財政壓力，但是長期來看是雙贏的。
    配合煤炭長期經(jīng)營策略改變，政府還需要改革煤炭管理體制，包括改善煤炭國企評價機制。目前煤炭行業(yè)存在管理職能分散、交叉重疊、行政效率低等問題，還存在資源開發(fā)秩序亂，甚至大型整裝煤田被不合理分割等問題，政府的煤炭管理和國有煤礦的考核標(biāo)準(zhǔn)必須兼顧市場供需和煤炭行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。