本周環渤海動力煤價格指數(報收于482元/噸)與上周持平，港口煤市場延續回暖跡象。在高層要求行業下半年減產10%之后，10月份將迎來大秦線檢修，短期內港口煤炭供給將受影響。此外，電企冬儲煤提前采購也將刺激動力煤需求，四季度動力煤價格有望逐步回升。
動力煤價格企穩基本確立。盡管本周動力煤價格指數并未和上周一樣出現上漲，但價格的持平反映出港口動力煤價格已經基本企穩，目前港口煤炭庫存以及電廠日耗煤量都處于較好狀態。從上證報資訊獲悉，截止到9月9日，秦皇島庫存為596萬噸，仍處于較為緊張的庫存水平。近期大型電廠日耗煤量也有所增加，上周沿海六大電廠日均耗煤57.61 萬噸，環比增長4.35%。隨著四季度季節性旺季的日益臨近，港口煤炭市場將進入去庫存階段。
10月份將迎來大秦線檢修，港口煤供應減少有助于支撐煤炭價格。從煤炭市場獲悉，大秦線秋季例行檢修將于10月8日展開，為期15-20天，每天3-4小時停電維修。大秦線檢修將影響短期港口煤供給，預計每日影響運力20萬噸左右，因此9月底下游企業囤煤積極性將有所提升。隨著港口逐步進入去庫存化階段和大企業定價方式的回歸，短期動力煤價格將階段性企穩。后市隨著限產減銷效應逐步兌現、電企提前冬儲煤采購等因素的影響，四季度國內動力煤價格或將迎來升勢。
扶持政策持續加碼，煤炭供給端收窄力度或將超預期。近期發改委要求電企配合煤企脫困、煤炭產業下半年減產10%。根據此次減產計劃，全國下半年煤炭產量需調減10%以上。
近期密集出臺的扶持政策將加速行業走出困境。高層下發的減產、停產通知，神華、中煤“限產提價”的積極響應，都將促使煤價觸底回升。盡管近期部分宏觀和下游行業數據低于市場預期，但是行業救市政策效果已經逐步顯現，外加四季度將迎來季節性旺季，煤價上漲預期將進一步強化，煤炭股有望迎來估值修復行情。
